Bitcoin’e kurumsal ölçekte en agresif şekilde yatırım yapan şirketlerden biri olan Strategy (eski adıyla MicroStrategy), 2025’in ilk çeyrek sonuçlarını paylaştı. Açıklanan rakamlar, şirketin kriptoya olan bağlılığını sadece korumadığını, daha da güçlendirdiğini ortaya koydu.
553.555 BTC: Strateji Artık Net
Strategy'nin elindeki toplam Bitcoin miktarı 553.555 BTC’ye ulaştı. Ortalama alım fiyatı 68.459 dolar. Bu devasa pozisyonun toplam maliyeti 37,9 milyar dolar. Piyasa değeri ise şu an yaklaşık 52 milyar dolar.
Kısacası, şirket artık bir teknoloji firması olmaktan çok bir Bitcoin holdingine dönüşmüş durumda.
Hedefler Yukarı Çekildi
Yönetim, 2025’in geri kalanı için Bitcoin hedeflerini güncelledi:
- BTC getirisi hedefi: %15 → %25
- BTC kâr hedefi: 10 milyar $ → 15 milyar $
Strateji değişmedi, yalnızca daha cesur hale geldi. Bu adım, şirketin kısa vadeli dalgalanmalara rağmen uzun vadeli inancını koruduğunu gösteriyor.
Ancak Finansal Baskı Devam Ediyor
Şirket ilk çeyrekte 4,2 milyar dolar net zarar açıkladı. Bu zararın önemli bölümü, yeni muhasebe kurallarına göre hesaplanan 5,9 milyar dolarlık gerçekleşmemiş kayıptan kaynaklandı.
Yani bu zarar, satılmayan BTC’lerin düşen piyasa fiyatına göre değerlenmesinden kaynaklı. Kağıt üstünde büyük bir düşüş var ama pozisyonlar korunuyor.
Yeni BTC Alımı İçin Yeni Sermaye
Strategy, bu yolculuğu sürdürebilmek adına 21 milyar dolarlık yeni bir hisse senedi satışına hazırlanıyor. Plan net: gelen kaynak doğrudan yeni Bitcoin alımlarına aktarılacak.
Bu, şirketin 2020’den bu yana sürdürdüğü modelin devamı. Kripto yükselirse, şirket büyüyor. Düşerse, bilanço darbe alıyor.
Bu stratejinin kazandırdığı kadar, taşıdığı riskler de büyük:
- Bitcoin fiyatındaki her düşüş, finansallara anında yansıyor
- Sürekli hisse satışı, mevcut yatırımcılar için seyrelme anlamına geliyor
- Şirketin kaderi, yazılımdan çok kripto piyasasına bağlı hale geldi
Cesur Bir Oyun Planı
Strategy, Bitcoin’e en çok maruz kalan halka açık şirket olmayı sürdürüyor. 2025 hedefleri yükselmiş durumda, yeni sermaye yolda. Ancak bu strateji yalnızca boğa piyasasında değil, ayı dönemlerinde de etkisini sert bir şekilde gösteriyor.
Yatırımcılar için bu tablo, yüksek getiri potansiyeli ile yüksek risk arasında ince bir denge anlamına geliyor. Kimileri için vizyoner bir hamle, kimileri için fazlasıyla kırılgan bir yapı. Karar, stratejiye ne kadar inandığınızda saklı.
